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株式・公社債などの投資信託、ETF・REIT・MMFなど投信金融商品の入門ガイド

投資信託 辛口入門ガイド 投資信託Q&A

公社債投信の信託報酬が株式投信よりも安い理由


■投資信託の種類・タイプ
ハイ・イールド・ボンド・ファンドとは
為替ヘッジを行わない投資信託のメリット・デメリット
ミリオン型投資信託とは
中期国債ファンドとMMFの違いは
グローバル・ファンドとは
エマージング・マーケットとは
ソブリン債とは
私募投資信託(投信)とは
バランス・ファンド、バランス型投資信託とは
会社型投資信託と契約型投資信託の違いは
リスク限定型投資信託とは
物価連動国債ファンドとは
投資事業組合と投資信託は、どう違うのか

■投資手法
システム運用とは
クオンツ運用とは
「フルインベストメントを基本とする」とは
ファンド・オブ・ファンズとは
モーニングスター社会的責任投資株価指数=MS-SRI

■投資信託運用会社の仕組み
アナリストとは何をしているのか
ファンドマネジャーとは何をしているのか
トップダウン・アプローチとは
ボトムアップ・アプローチとは

■投資信託の手続き
投資信託=ファンドの乗り換え(=スイッチング)とは
クローズド期間とは
ラップ口座とは
投資信託を購入する時に「証拠金」は必要なのか

■投資信託の運用と評価
公社債投信のリスクが株式投信より低いと言われる理由
投資信託の基準価額が変動するリスク要因は
組入比率が100%を超えている投資信託とは
公社債投信の信託報酬が株式投信よりも安い理由
「オーバーウエイト、ニュートラル、アンダーウエイト」とは
投資信託の純資産総額は大きい方がよいのか
投資信託の超過リターン(超過収益)とは
「分配金を再投資する」とは

公社債投信の信託報酬が株式投信よりも安い理由


 長期公社債投信、中期国債ファンド、MMF、MRF など、主として短期・中期の債券に投資する投資信託は、概ね信託報酬が株式投信と比較すると低く設定されています。

 その最大の理由は、公社債投資信託に実際にかかる経費が、株式投資信託と比較して少なくて済むことにあります。

 まず、債券を運用する場合には、株式に投資する場合と比較すると、「買い持ち」となるケースが多くなります。債券は市場価格の変動によってキャピタルゲインを得ることもありますが、収益の源泉は債券の利息=クーポンを得ることにあります。このため、売却益を狙って頻繁に売買することは少なく、むしろ長期保有して、クーポンを得る戦略となり、必然的に売買頻度は低くなります。従って、株式投資信託と比較すると、有価証券の売買手数料が少なくなります。

 また、株式投資信託の中でも、アクティブ型の投資信託の場合には、マクロ経済や市場、個別銘柄の調査、分析に多くの人手をたけています。これと比較すると、公社債投資信託の場合には、それほどの労力をかけることなく投資をすることが可能です。この点も、公社債投資信託のコストが安く、株式投資信託のコストが高くなる要素となっています。

 ただし、公社債に投資する投資信託の中でも、最近は外貨建ての債券やハイ・イールド・ボンドに投資する投資信託もあり、こういった投資信託については、運用会社は、諸経費等も考慮して、株式投資信託と同程度の信託報酬率を設定している場合も見られます。



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