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株式・公社債などの投資信託、ETF・REIT・MMFなど投信金融商品の入門ガイド

投資信託 辛口入門ガイド 投資信託Q&A

投資信託の基準価額が変動するリスク要因は?


■投資信託の種類・タイプ
ハイ・イールド・ボンド・ファンドとは
為替ヘッジを行わない投資信託のメリット・デメリット
ミリオン型投資信託とは
中期国債ファンドとMMFの違いは
グローバル・ファンドとは
エマージング・マーケットとは
ソブリン債とは
私募投資信託(投信)とは
バランス・ファンド、バランス型投資信託とは
会社型投資信託と契約型投資信託の違いは
リスク限定型投資信託とは
物価連動国債ファンドとは
投資事業組合と投資信託は、どう違うのか

■投資手法
システム運用とは
クオンツ運用とは
「フルインベストメントを基本とする」とは
ファンド・オブ・ファンズとは
モーニングスター社会的責任投資株価指数=MS-SRI

■投資信託運用会社の仕組み
アナリストとは何をしているのか
ファンドマネジャーとは何をしているのか
トップダウン・アプローチとは
ボトムアップ・アプローチとは

■投資信託の手続き
投資信託=ファンドの乗り換え(=スイッチング)とは
クローズド期間とは
ラップ口座とは
投資信託を購入する時に「証拠金」は必要なのか

■投資信託の運用と評価
公社債投信のリスクが株式投信より低いと言われる理由
投資信託の基準価額が変動するリスク要因は
組入比率が100%を超えている投資信託とは
公社債投信の信託報酬が株式投信よりも安い理由
「オーバーウエイト、ニュートラル、アンダーウエイト」とは
投資信託の純資産総額は大きい方がよいのか
投資信託の超過リターン(超過収益)とは
「分配金を再投資する」とは

投資信託の基準価額が変動するリスク要因


価格変動リスク
 株式や債券など、その投資信託が組入れている有価証券の価格が変動することによって、投資信託の基準価額が影響を受けるリスクです。組入れ証券は毎日、その日の時価で値洗い(時価評価)されますので、実際には、売買を行っていなくても基準価額は時価変動します。

流動性リスク
 その投資信託に組入れている有価証券の流動性が悪化することにより、容易に売却できなくなったり、相当低い価格でないと売却できなくなったりするケースです。

 債券の場合では国債や、株式の場合では東証一部上場銘柄の場合には、日常的に一定量の売買が発生していますから、通常は流動性リスクの低い証券です。一方、債券の場合では電力会社・銀行以外の社債や、株式の場合では新興市場への上場銘柄の場合には、日々の売買ボリュームが小さいケースがあります。こうした銘柄を組入れた投資信託は、流動性リスクが高くなります。

 また、先日売買処理数がシステム能力を上回る可能性が出てきたために、東京証券取引所が取引時間を制限しました。また、米国での9.11事件のあとは、ニューヨーク証券取引所は数日間売買を停止しました。このように、証券取引所がなんらかの事情で売買を停止するようなリスクも、流動性リスクに含まれます。

信用リスク
 投資信託に組入れている証券(株式・債券)を発行した会社が倒産するなどして債務不履行に陥って利金収入が滞ったり、元本が返済されなかったりするリスクです。

カントリー・リスク
 発展途上国などに投資した場合には、その国の政治的・経済的要因によってデフォルト(債務不履行)が発生する危険性があります。かつてのアルゼンチン国債のように、国自体の債務返済能力が無くなってしまうケースまであります。

 また、金融不安・金融危機から、その国の証券市場が正常に機能しなくなることから、流動性に問題が発生することもあります。

為替リスク
 海外の債券や不動産などに投資する投資信託の場合で、為替ヘッジがされていないファンドでは、外貨建て資産にはたとえ変動がなくても、外国為替レートが変動することによって、基準価額が影響を受けるリスクがあります。



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