投資のパフォーマンス評価3

１．　投資信託ってなに？
　■投資信託とは？
　■投資信託のメリット
　■投資信託のデメリット1
　■投資信託のデメリット2
　■投資信託のデメリット3
　■投資信託の仕組み
　■投資信託の基準価額

２．　投資信託の種類
　■投資信託の種類
　■株式投資信託
　■公社債投資信託
　■外貨建てMMF
　■追加型株式投信の分類
　■ＥＴＦ（株価指数連動型上場投信）
　■J-REIT（上場不動産投資信託）
　■収益分配による分類
　■SRI（社会的責任投資）ファンド
　■インド株投資信託
　■中国株投資信託

３．　投資信託の選び方
　■投資信託のリスク分類
　■ドルコスト平均法の活用
　■ドルコスト平均法の弱点
　■投資信託選びのヒント
　■投資信託関連リンク
　■投資のパフォーマンス評価1
　■投資のパフォーマンス評価2
　■投資のパフォーマンス評価3



４．　投資信託の手数料と税金
　■投資信託を購入・運用する時の費用
　■購入時の手数料
　■購入後の手数料
　■投資信託の税金
　■株式投信の解約・償還益

５．　投資信託の売買と管理
　■投資信託を郵便局で買う
　■投資信託を証券会社等で買う
　■投資信託の資料
　■投資信託の換金可能時期と手数料
　■金融商品販売法

以下2項目は、前ページの定量評価方法の残りの項目です。前ページの指標のほうが使用される頻度は高く、以下の2項目は、あまり使われません。

■トレーナー測度
　計算式は、
　(ファンドの平均リターン − 無リスク資産のリターン) / ファンドのβ

　となり、マーケット・リスクと比較してのファンドの超過リターンを表します。


■ジェンセン測度
　ジェンセン測度は、「ジェンセンのα」とも呼ばれます。計算式は、

(ファンドの平均リターン − 無リスク資産のリターン) − ファンドの市場に対するβ×(マーケット・ベンチマークのリターン − 無リスク資産のリターン)

　この式の後半部分(β以降)は、市場リスクβを持った平均的なファンドのリターンを意味します。従って、ジェンセン測度は、ファンドと同じような構成を持つポートフォリオに対して、そのファンドのリターンがどれだけ上回ったか、を意味します。



■厚生年金基金連合会の定性評価項目
　日本国内最大規模の機関投資家である厚生年金基金連合会は、その資金を各ファンドに預けていますが、この場合、運用を委託した各ファンドに対して厚生年金基金では、どのようにして評価を下しているのでしょうか？

　これについては、連合会が「資産運用の手引き」として公開しています。ファンドを定性的に評価するにあたっての参考になると思います。

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